Os EUA estão em uma enorme bolha imobiliária. Os preços estão artificialmente altos devido principalmente aos efeitos posteriores da financeirização. A dinâmica localizada de oferta e demanda — que hoje também está a jusante da financeirização — é uma bagunça. Décadas de subsídios para moradia, assistência para entrada, taxas de juros artificialmente baixas, impressão de dinheiro e apoio bancário infinito transformaram o lar americano em um produto financeiro primeiro e um lugar de abrigo em segundo lugar.

A extensão da distorção não tem precedentes. O que me fascina mais do que outra bolha óbvia — tenho idade suficiente para já ter estado aqui antes — é a maneira como as pessoas falam sobre isso. Todos, de investidores têm uma crença simplista demais sobre os preços dos imóveis, uma crença totalmente apoiada por sua opinião sobre os dados. Isso foi em 2016, durante os dias inebriantes em que o boom imobiliário americano estava apenas começando. Mesmo assim, a verdade era óbvia para qualquer um que soubesse o que procurar: o boom havia se transformado em uma bolha — e provavelmente terminaria muito mal.

A bolha continuou a piorar, porque ninguém queria que a música parasse. Desenvolvedores americanos, compradores de imóveis, agentes imobiliários e até mesmo os bancos de Wall Street que ajudaram a subscrever o boom ignoraram os sinais de alerta. Os desenvolvedores encontraram maneiras de ocultar a quantidade de dívida que estavam mantendo, com a ajuda de banqueiros e advogados.

Compradores que suspeitavam que os mercados imobiliários estavam superconstruídos compraram mais de qualquer maneira. Investidores americanos e estrangeiros buscando retornos suculentos inundaram os desenvolvedores com financiamento. Encontrar casas para alugar em presidente prudente